Point Hebdo : Pour l'amour du VIX
Publié le 31/07/2017
La dernière séance boursière de cette semaine annule presque quasiment l’ensemble des gains accumulés depuis lundi. L’Eurostoxx 50 cède ce vendredi 0.73% après avoir grimpé de 1.10% en milieu de semaine. Le marché américain lui, par le biais du S&P 500 clôture inchangé, malgré un nouveau record mercredi (le 29ème depuis le début de l’année). Cette baisse de fin de semaine fait remonter le niveau de volatilité des marchés, en effet, la faiblesse du volume d’échanges observée ces derniers jours a vu l’indice VIX (l’indice de volatilité de la CBOE) tomber à un plus bas record de 23 ans, à 9.4. La moyenne à 20 ans étant égale à 20.7. Historiquement, lorsque la volatilité descend en dessous de 50% de sa moyenne long terme, elle grimpe de 25% dans les 3 mois suivants. Le statu quo de la FED, l’avalanche de publication de bénéfices, et les péripéties politiques américaines ont tous trois impacté les marchés cette semaine. Le dernier commentaire de la banque centrale américaine vient confirmer les anticipations des investisseurs. Les taux d’intérêt devraient être rehaussés graduellement (probablement une hausse cette année, deux l’année prochaine) à l’inverse des rachats d’actifs qui devraient diminuer de manière continue afin de faire face à la progression du cycle économique. Dans cette semaine forte en microéconomie, les indicateurs statistiques sont passés au second plan face à de nombreuses publications de bénéfices de part et d’autre de l’atlantique. La semaine ayant bien démarrée pour des titres tels que TF1, JCDecaux et Dassault, ou bien Boeing, Facebook et AT&T pour les États-Unis, cette vague d’optimisme s’est malheureusement vue cassée par des publications et des prévisions futures amoindries pour des valeurs comme Renault, Gemalto ou Technicolor pour la France, ainsi qu’Amazon et Twitter côté américain. Ces dernières déceptions ont impacté la fin de semaine, à l’instar du risque politique américain, qui poussant l’appréciation de l’euro face au dollar à plus de 1,1760$/€ en fin de semaine, pèse lourdement sur les indices européens. Du côté du pétrole, le baril WTI s'affiche à environ 49,6$ et le Brent ressort à 52,4$. L'once d'or s'échange autour des 1.267 dollars. À suivre cette semaine :- Lundi : En zone Euro à 11h00 : IPC Annuel (1.3% en ligne avec les attentes)
- Mardi : Aux États-Unis à 16h00 : ISM Manufacturier
- Mercredi : Aux États-Unis à 16h30 : Stock de pétrole brut
- Jeudi : Aux Royaume-Uni à 13h30 : Discours de Carney (BOE)