Point Hebdo : La rentrée de la BCE ?
Publié le 04/09/2017
Bonjour, La semaine passée s’est clôturée sur une note positive malgré de nombreux événements inquiétants, les marchés démontrant ainsi une résistance notable en cette fin de mois d’août. En effet, les investisseurs, qui se plaignaient du statu quo de la réserve fédérale la semaine dernière, ont su rester calme face à un nouveau missile lancé par la Corée du Nord par-dessus le Japon et s’écrasant dans le pacifique (la réponse américaine ayant été moins agressive qu’à l’accoutumé), ainsi que face aux conséquences de l’ouragan Harvey ayant frappé le Texas, notamment sur les cours du pétrole qui ont vu leur spread augmenter (5$ entre le WTI et le Brent, un plus haut de deux ans). Sur la semaine, l’Eurostoxx 50 dividendes réinvestis progresse de 0,16% tandis que le S&P 500 et le MSCI World dividendes réinvestis performent respectivement de 1,41% et 1,07%. La semaine fut également marquée par de nombreux chiffres économiques de part et d’autre de l’atlantique. Le bilan de ces données est pour le moins positif, malgré des chiffres de l’emploi américain en légère baisse (156.000 créations d’emplois non-agricoles, contre 180.000 prévu par le consensus, taux de chômage qui s’élève à 4,4% contre 4,3% anticipé). Le PIB Américain du second trimestre progresse lui de 3%, contre une évaluation à 2,6% et un consensus à 2,8%, ce qui permet au dollar de reprendre de la hauteur et conduit l’euro à 1,19$/€ contre plus de 1,20$/€ auparavant, un soulagement pour les sociétés européennes exportatrices. Quant à l’indice de confiance des consommateurs américain du Conférence Board pour le mois d’août, il ressort à 122,9 contre un consensus à 120,6. Les données sur l’emploi, plutôt négatives, n’ont pas entamé l’enthousiasme des investisseurs, ces chiffres semblant éloigner la perspective d’une remontée des taux de la part de banque centrale américaine avant la fin de l’année. Cette temporisation, associée aux rumeurs selon lesquelles la banque centrale européenne ne discuterait pas de l’évolution de sa politique monétaire accommodante avant le mois de décembre, rassure les marchés. Du côté des valeurs, la dégringolade de carrefour amène les investisseurs à se questionner sur la pérennité du business model du distributeur et de ses pairs. Sur le marché des changes, l'euro vaut désormais 1,187$, en recul d'environ 0,5% sur la semaine. Du côté du pétrole, le baril WTI s'affiche à environ 47$ et le Brent ressort à 52,7$. L'once d'or s'échange autour des 1.327 dollars (+2,5%). Les tensions géopolitiques resteront à surveiller cette semaine, la Corée du Nord ayant réalisé un nouveau test de bombe à hydrogène ce week-end, le plus élaboré à ce jour pour le régime de Kim Jong un, ce qui entraîne de vives réactions de part et d’autre du monde. Questionné sur la possibilité d’une déclaration de guerre de la part des Etats-Unis envers le pays belligérant le président Donald Trump, répond : « Nous verrons ». L’évènement majeur de la semaine se déroulera jeudi, lors de la conférence de presse de la BCE ou devrait se traiter les sujets de la hausse de l’euro, et de l’évolution future de son programme d’assouplissement quantitatif (« quantitative easing » / QE). A suivre cette semaine : Mercredi : Etats-Unis : 16h00, indice PMI Non-Manufacturier de l’ISM (Aout) Jeudi : Eurozone : 13h45, Décision de la BCE sur les taux d’intérêts Eurozone : 14h30, Conférence de presse de la BCE Etats-Unis : 17h00, Stocks de pétrole brut Vendredi : Japon : 01h50, PIB deuxième trimestre Voici un point sur chacun de nos fonds :