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Après une période estivale au beau fixe, les marchés d’actions européennes ont été victimes du retour de la grisaille automnale sur fond de montée du populisme aux quatre coins du Vieux Continent. Si bien que les indices boursiers de la zone euro accusent désormais un net retard par rapport au reste du monde. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : depuis le début de l’année (...)
Avec le retour des anticipations d’inflation et de croissance aux États-Unis et les craintes sur l’avenir de la zone euro de l’autre, l’écart de performance entre les actifs de part et d’autre de l’Atlantique s’amplifie. L'indicateur avancé de la croissance américaine calculé par la Fed d'Atlanta, le GDP Now, remonte à 3.6% au cours de la semaine (PIB annualisé pour le 4ème (...)
Alors que l’élection de Donald Trump laisse entrevoir un scénario plus reflationniste aux US, le constat est différent en zone euro où la croissance économique ralentit et l'inflation sous-jacente peine à dépasser 1%. Ce bilan laisse entrevoir un resserrement monétaire plus agressif de la Fed pour 2017 et 2018 alors que la BCE devrait continuer son travail d’assouplissement (...)
Une des premières conséquences de la victoire de Donald Trump aura été une perte de valeur de plus de 1000 MM$ sur les marchés obligataires à travers le monde. Cette forte remontée des taux s'explique par la conviction largement partagée que la présidence du milliardaire sera marquée par le retour de l'inflation. En cause, ses annonces d'un plan de relance budgétaire, qui soutiendra la (...)
Comme nous l’indiquions dans notre point du 24 octobre dernier (« L’aversion au risque au plus bas de l’année !»), le manque de vigilance des investisseurs a été sanctionné. Le retour de l'affaire des e-mails d'Hillary Clinton sur le devant de la scène a remis du suspens dans une élection que la plupart des observateurs considérait déjà comme jouée d'avance. Ce point a (...)
Après un été plutôt clément pour les marchés d’actions, les investisseurs naviguent en eaux troubles depuis le mois de septembre. Force est d’admettre que l’actualité apporte son lot d’incertitudes. D’abord sur le plan politique avec l’attente d’une part des résultats des élections présidentielles américaines le 8 novembre et d’autre part de ceux prévus le 4 (...)
La semaine sous revue a été marquée par une baisse significative de l’aversion au risque. La conférence de presse de la BCE a été l’occasion pour l’institution de réduire les craintes d’un « tapering » précipité, laissant entrevoir une mise à jour des conditions de son programme en décembre prochain. La France et le Portugal bénéficient d’appréciations positives par les (...)
Au cours de la semaine, les taux se stabilisent dans une légère pression haussière (+ 4 points de base à +0.06% pour le 10 ans allemand), accompagnés par la stabilisation du pétrole au-dessus de 50$ le baril et ce malgré un dollar qui se renforce. Dans ce contexte, les marchés actions restent atones, même si les divergences sectorielles peuvent être importantes. L’Eurostoxx 50 (...)
Après plus de 35 ans de baisse généralisée des taux d’intérêt, les taux souverains se stabiliseraient-ils ? Les banques centrales qui ont largement participé à la baisse de ceux-ci, semblent actuellement satisfaites des niveaux actuels. Avec une hausse de taux à venir aux US et une « fuite anonyme» émanant de la BCE, mentionnant une éventuelle diminution des achats mensuels de (...)
La semaine a été marquée par l’accord surprise de l’OPEP ainsi que par le dossier tumultueux de la Deutsche Bank. Si des inquiétudes sur la solidité de la banque allemande sont venues troubler les marchés, des éléments suggérant que l’amende pour son implication dans la crise des « subprimes » pourrait passer de 14 milliards à 5.4 milliards de dollars, ont permis de rassurer (...)